根近日，2014年4月布瑞克大宗農產品平衡表發布。
菜籽產量：預計2013/14年度菜籽種植面積為650萬公頃，維持不變，2013/14年度菜籽產量達到1100萬噸；2014/15年度菜籽種植面積預計下降至610萬公頃，考慮到長江以南地區在3月菜籽花期遭遇大范圍降雨，長期陰雨寡照，湖北及云南菜籽在生長早期遭遇凍害，我們預計2014/15年度菜籽產量下降50萬噸至1050萬噸。
菜籽進口量：截止2月，2013/14年度國內菜籽進口量達到276萬噸，較去年同期增加30萬噸。加拿大1-3月國內運輸不暢，菜籽發運延誤最早在5月才逐步恢復正常，彼時來自澳大利亞菜籽將逐步下降，預計3-5月國內菜籽到港量仍然達到月均40萬噸左右水平，本月上調2013/14年度菜籽進口量20萬噸至390萬噸。
考慮到5月后菜籽到港逐步恢復正常，2014/15年度菜籽存在較高減產風險，進口菜籽仍然充當補充國內供應的力量，預計2014/15年菜籽進口量仍然維持增長勢頭，本月上調2014/15年度菜籽進口量20萬噸至420萬噸。
菜籽壓榨量：盡管菜粕需求有所減弱，但工廠擁有大量未執行合同，下游庫存水平仍然不高，隨著水產季節逐步到來，市場對雜粕需求仍然較強烈，菜籽壓榨量預計仍然較高增長勢頭。我們預計2013/14年度國內菜籽壓榨量達到1445萬噸，較3月初調整增加15萬噸。
由于國家在3月再度開放加拿大菜粕進口，多元化的菜粕獲取途徑或使2014/15年度菜籽壓榨量有所下降。我們預計2014/15年度國內菜籽壓榨量達到1430萬噸，較3月初調整減少20萬噸。
菜油產量：根據菜籽壓榨量，我們預計2013/14年度菜油產量達到549萬噸，較3月初調整增加8萬噸；預計2014/15年度菜油產量達到543萬噸，較3月初調整下調8萬噸。
菜油進口量：截止2月，2013/14年度國內菜油進口量達到89.8萬噸，進口菜油虧損幅度增加，國儲菜油庫存高企，存在較強拋售意愿，前期12月前后菜油進口利潤出現平水大量采購可能在3月左右洗船。預計未來幾個月菜油進口量仍然維持較低水平，我們預計2013/14年度進口量達到120萬噸，較3月初調整結果下調10萬噸。
考慮到遠月7-11月菜油進口虧損幅度較大，仍然限制進口菜油進入國內，對2014/15年菜油進口量我們判斷將繼續減少，我們預計2014/15年度國內菜油進口量為100萬噸，較3月初調整維持不變。
菜油消費：3月市場關于國儲菜油拋售的消息瘋傳，但始終無官方確認拋售消息，菜油價格跌至2011年以來新低，官方儲備菜油成本與國內現貨菜油價差長期維持在1000-2000元/噸水平，由于進口菜籽壓榨菜油量供應相對充足，加之進口菜油，短期內基本可滿足國內菜油剛需，國儲菜油質量差，且存在較高攙兌其他低品質油脂可能，需要拋售價格與國內現貨達到較高貼水且市場商業庫存低位水平下才存在大量成交的可能性，當前市價拋售市場總體接儲意愿不強，市場傳言基本起到為菜籽油價格定調的作用，我們預計價格低位一方面有利于增加下游渠道提前備入庫存，考慮到一豆與國內四菜價差已平水甚至出現升水，價差結構有望增加部分潛在的替代消費。
本月我們繼續維持2013/14年度菜油消費510萬噸預估不變。考慮2014/15年油脂庫存消化，菜油進口減少，商業庫存下降，國家開放加拿大作為新的菜粕出口國，菜粕進口渠道多元化在價格合適情況下可補充國內供應從而減緩菜籽總進口增速過快壓力，菜籽進口總量增速或放緩，但考慮到雜粕需求仍然較旺盛，在秋冬交際或下一年度存在極強拋售預期，拋售預計增加商業庫存，價格壓力下預計將產生較可觀的替代優勢，菜油消費預計增加。
本月我們仍然維持2014/15年度菜油消費570萬噸不變。
菜籽總消費：預計2013/14年度總消費達到1494萬噸，預計2014/15年度菜籽總消費達到1476萬噸。
菜籽期末庫存及庫存消費比：根據調整，預計2013/14年度菜籽期末庫存達到16.3萬噸，庫存消費比為1.09%；預計2014/15年度菜籽期末庫存達到10.7萬噸，庫存消費比為0.73%。
2014-04-09 中國食用油信息網